暴漲3年的房價終于在2011年到了拐點。"對于地產(chǎn)行業(yè)面，現(xiàn)在正迎來黎明前最痛苦的一段時期，對應(yīng)的是投資者的灰心喪氣、和低于08年最底部的估值。"國泰君安分析師李品科如此評價現(xiàn)在的房地產(chǎn)板塊。

    方焱認(rèn)為，未來房地產(chǎn)的調(diào)控博弈會加劇，由于地方很多項目后續(xù)資金難以為繼，預(yù)計明年一季度房地產(chǎn)新開工項目數(shù)會出現(xiàn)一個斷崖式的下跌。這必然會拉低房地產(chǎn)投資，進(jìn)一步拉低固定資產(chǎn)投資。

    2009年3季度以來，地產(chǎn)股普遍下跌50%。對于房地產(chǎn)股票的投資機(jī)會，方焱認(rèn)為，目前地產(chǎn)股的低價已包含了未來房地產(chǎn)銷量的下滑等悲觀預(yù)期，而一些龍頭的房地產(chǎn)企業(yè)如萬科銷售仍然較好，現(xiàn)金流比較充足。因此一些估值低、財務(wù)穩(wěn)健、全國性及區(qū)域性地產(chǎn)龍頭，以及多元化發(fā)展的地產(chǎn)股都是較好的投資標(biāo)的。

    李品科表示，對應(yīng)平衡再生的市場，預(yù)計地產(chǎn)股價將逐步恢復(fù)到2009年3季度的狀態(tài)。"譬如萬科股價回到09年三季度的14.9元，相對目前股價有100%的上漲空間，也僅對應(yīng)12年12倍PE，還是低于09年當(dāng)時的30倍PE，甚至也低于08年最低點時的13倍PE。"

    相關(guān)個股

    萬科A：截至9月末公司仍有1208萬平米已售未結(jié)算資源和合計合同金額1380億元，成為今年全年和明年業(yè)績提供保障。

    招商地產(chǎn)：受行業(yè)調(diào)整的影響，公司10月份新盤去化率雖有所下降，但完成全年銷售目標(biāo)是大概率的事件。興業(yè)證券給予公司"推薦"評級。