近期國內(nèi)市場不銹鋼價格暫時性止跌，且九月份不銹鋼廠方面整體仍然會繼續(xù)控量，亦有新不銹鋼廠加入減產(chǎn)控量行列，加之以無錫、佛山為代表的兩大流通市場庫存繼續(xù)下降，顯示市場去庫存仍在繼續(xù)，如若不銹鋼廠在供應(yīng)端能夠進(jìn)一步有效約束，這將有助于夯實(shí)不銹鋼無縫管等價格筑底的基礎(chǔ)。

雖然原材料尤其是鎳金屬價格大幅下滑后有助于進(jìn)一步緩解不銹鋼廠生產(chǎn)成本，但考慮到現(xiàn)貨不銹鋼價格前期跌勢過快，不銹鋼廠生產(chǎn)成本與衛(wèi)生級不銹鋼管等現(xiàn)貨價格仍然處于倒掛局面，部分不銹鋼廠不得不繼續(xù)調(diào)整銷售政策，其中主要以價格政策調(diào)整為主，無論是成本議價又或者當(dāng)日結(jié)算，皆反應(yīng)出銷售壓力的傳導(dǎo)迫使不銹鋼廠進(jìn)一步細(xì)化政策輔助銷售，也折射出當(dāng)前不銹鋼市場已觸及鋼廠最后的防線。

從以公布的上市企業(yè)半年報來看，多數(shù)不銹鋼廠經(jīng)營活動的現(xiàn)金流凈額大幅下滑或轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，顯示出存貨周轉(zhuǎn)效率進(jìn)一步放慢，部分企業(yè)不得不轉(zhuǎn)而增加舉債，在當(dāng)前寬松貨幣政策的引導(dǎo)下，預(yù)計不銹鋼廠后期舉債的成本將有所下滑，這對于改善不銹鋼廠的現(xiàn)金流將是利好。不過對于鋼貿(mào)分銷領(lǐng)域而言，去庫存形態(tài)顯示出中間庫存的周轉(zhuǎn)速度在加快，持續(xù)跌價迫使貿(mào)易商積極規(guī)避建庫風(fēng)險，即便融資成本有所下滑，預(yù)料在當(dāng)前的低迷不銹鋼市場中貿(mào)易商大量舉債建庫的熱情難以凸顯，不過一旦行情有所反彈，階段性的因?yàn)橹苻D(zhuǎn)速度加快而導(dǎo)致的貨源緊張對于價格的提振作用可能將更為明顯，但前提是必須要考慮各不銹鋼廠供應(yīng)閘口開啟的大小與自身對于庫存周轉(zhuǎn)的效率需求可以匹配。

“金九銀十”在當(dāng)前看來也只能是心態(tài)上的安慰，基于目前的情況判斷不銹鋼市場欲完全反轉(zhuǎn)尚缺少很多條件，表面上是取決于內(nèi)需及出口的動力以及鎳原料去庫存的速度，但本質(zhì)上仍然是供應(yīng)端還能發(fā)揮多大減量效力，可喜的是我們正樂見一些積極的變化，看起來似乎最壞的時期已經(jīng)過去。目前的市場價格已然是歷史低位，無外乎未來是否還存在刷新的可能。

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