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豎向比較，中糧今年半年報的業(yè)績的確亮眼，首次實現(xiàn)了利潤翻番的成績。但如果具體比較，中糧上半年交出的成績單好不好，要看從什么維度出發(fā)，不同的維度，比較對象不同得出的結論也不盡相同。


眾所周知，中糧現(xiàn)在對標的是美國ADM、美國邦吉、美國嘉吉、法國路易達孚這樣的跨國糧商，由于美國ADM、美國邦吉要等7月底、8月初公布半年業(yè)績，要比較，只能先看看這兩家今年一季度的表現(xiàn)。


據(jù)悉，美國邦吉今年一季度的業(yè)績不好，南美洲是邦吉的大本營，最近南美農作物大豐收，農產(chǎn)品(9.060，0.00，0.00%)價格低迷，南美農民“交公糧”的積極性不高，讓美國邦吉業(yè)績大受影響。今年一季度，美國邦吉的息稅前利潤只有1.33億美元，比去年同期減少近2億美元，利潤不增反減，與之相比，中糧今年上半年利潤倍增，高出邦吉很多。


而美國ADM的業(yè)務結構與邦吉有所不同，對南美也不是那么依賴，今年一季度美國ADM息稅前利潤為4.58億美元，增長近50%，中糧的利潤增幅超過100%，還是超出一截。


最終，同時期內比較，唯一能跟中糧在利潤表現(xiàn)上抗衡的是美國嘉吉。美國嘉吉的財年起止時間與其他公司不同，每年5月份一個財年結束。今年3-5月的一個財季，美國嘉吉調整后的營運利潤是4.6億美元，去年同期只有1900萬美元；該季度美國嘉吉凈利潤3.5億美元，去年同期0.15億美元，增幅超過20倍，中糧112%的利潤增速則顯得有些慢。


對比上述情況來看，中糧的業(yè)績增幅在四大跨國糧商中，排名還是靠前的。雖然中糧現(xiàn)在是跨國糧商，跟其他跨國糧商一起，面臨的是同樣的國際農產(chǎn)品市場，卻為什么只能排到中上游的水準？


目前中糧公布的半年報很簡單，只提供了營收和利潤總額兩項數(shù)據(jù)。不過今年一季度中糧提供的內容相對多一些，從中也可對中糧今年增長較快的業(yè)績原因窺探一二。


其中顯示，今年一季度中糧獲得了14.6億元的政府補貼，去年同期只有11.5億。據(jù)悉，政府補貼占中糧利潤相當大的比例，中糧的業(yè)績表現(xiàn)自然水漲船高。另一個是投資收益，今年一季度中糧投資收益7.2億元，同比增長近2.4億元。