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時(shí)間：2020年06月05日
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海龜交易法則：資金管理
所謂資金管理，就是指控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的程度，確保交易者能安然度過每一個(gè)交易者都必然要碰到的不利時(shí)期。交易者既要讓贏利潛力最大化，又要把破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的水平，資金管理就是這樣一門藝術(shù)。
海龜們使用兩種資金管理方法。首先，我們把頭寸分成一個(gè)個(gè)小塊。這樣，即使一筆交易賠了錢，我們損失的也只是一個(gè)頭寸的一部分。里奇和比爾把這些小塊稱作頭寸單位。其次，我們使用里奇和比爾發(fā)明的一種創(chuàng)新性的頭寸規(guī)模決定方法。這種方法以市場(chǎng)的每日上下波動(dòng)為基礎(chǔ)，而波動(dòng)幅度是以不變美元價(jià)衡量的。他們會(huì)為每一個(gè)市場(chǎng)計(jì)算出一個(gè)特定的合約數(shù)量，目的是讓所有市場(chǎng)的絕對(duì)波動(dòng)幅度大致相等
由于每一個(gè)市場(chǎng)中的交易量都要根據(jù)波動(dòng)性指標(biāo)N來作出調(diào)整，任何一筆特定交易的每日波動(dòng)幅度都大同小異。根據(jù)波動(dòng)性來調(diào)整交易量(也就是頭寸規(guī)模)的概念已經(jīng)有人寫過，最著名的要數(shù)范·撒普1998年的著作《通向金融王國的自由之路》和此書2007年的第二版。但是，這在1983年卻是個(gè)絕對(duì)新穎的概念。在當(dāng)時(shí)，交易者調(diào)整不同市場(chǎng)上的頭寸規(guī)模，大多都是以一些不太嚴(yán)格的主觀標(biāo)準(zhǔn)或是經(jīng)紀(jì)人的保證金要求為依據(jù)，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性并沒有太多的考慮。
文章摘抄于：《海龜交易法則》 作者：(美)柯蒂斯·費(fèi)思
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